山东济清建设开发资产2022收益权项目（济清控股有限公司）

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本文目录一览：

• 1、请大神用通俗语言解释一下ppp项目资产证券化是什么意思。另外，资产证券化是什么意思。
• 2、收益权转让是什么?有哪些项目?
• 3、PPP项目资产证券化（ABS）的运作方法
• 4、资产收益扶贫项目实施的主要对象是
• 5、什么是收益权转让?收益权转让项目有哪些?收益权转让安全吗？
• 6、城市新开发的地方有什么项目

请大神用通俗语言解释一下ppp项目资产证券化是什么意思。另外，资产证券化是什么意思。

（一）PPP的定义

PPP（Public-PrivatePartnership），即“政府和社会资本合作”，因各国具体国情和探索实践的不同，在世界范围内PPP并没有一个被广泛认可和接受的定义。根据《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》（国办发〔2015〕42号），“PPP模式是公共服务供给机制的重大创新，即政府采取竞争性方式择优选择具有投资、运营管理能力的社会资本，双方按照平等协商原则订立合同，明确责权利关系，由社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付相应对价，保证社会资本获得合理收益”。PPP本质上是通过政府和社会资本之间的合作，为了提供公共产品和服务而建立的全生命周期合作伙伴关系，以利益共享和风险分担为特征，通过引入市场竞争和激励机制，发挥各方优势，提升公共产品和服务的供给质量和效率。

（二）资产证券化的定义

资产证券化目前主要分为四种类型：中国证券业监督管理委员会主管的资产支持专项计划、中国银行间市场交易商协会主管的资产支持票据、中国保险监督管理委员会主管的项目资产支持计划、中国人民银行与中国银行业监督管理委员会主管的信贷资产证券化。由于本文主要论述PPP项目资产证券化，目前PPP项目以项目经营权、收益权为基础更为成熟，因此本文着重于对资产支持专项计划、资产支持票据和资产支持计划这三种模式进行研究。

《关于证券公司开展资产证券化业务试点有关问题的通知》（证监机构字[2006]号）中对资产支持专项计划进行规定，“证券公司面向境内机构投资者推广资产支持受益凭证，发起设立专项资产管理计划，用所募集的资金按照约定购买原始权益人能够产生可预期稳定现金流的特定资产（即基础资产），并将该资产的收益分配给受益凭证持有人的专项资产管理业务活动”。

《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》（[2012]14号）中对资产支持票据进行明确，“资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具”。

《资产支持计划业务管理暂行办法》（保监发〔2015〕85号）中对资产支持计划进行定义，“资产支持计划业务，是指保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人设立支持计划，以基础资产产生的现金流为偿付支持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动”。

（三）PPP项目资产证券化的主要特点

PPP项目资产证券化与一般类型项目资产证券化在运作原理、操作流程等方面并无本质区别，但由于PPP模式本身的特点而使其开展的资产证券化呈现出不同特点，具体包括：

一是PPP项目资产证券化中运营管理权和收费收益权相分离。根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（2015年第25号令），在交通运输、环境保护、市政工程等领域的PPP项目往往涉及特许经营，因此在这些PPP项目资产证券化的过程中，项目基础资产与政府特许经营权是紧密联系的。同时，由于我国对特许经营权的受让主体有严格的准入要求，PPP项目资产证券化中要转移运营管理权比较困难，因此实际操作中更多地是将收益权分离出来作为基础资产进行证券化。

二是PPP项目资产证券化可将财政补贴作为基础资产。《资产证券化业务基础资产负面清单指引》中将“以地方政府为直接或间接债务人的基础资产”列入负面清单，但提出“地方政府按照事先公开的收益约定规则，在政府和社会资本合作（PPP）模式下应当支付或承担的财政补贴除外”，这一规定为PPP项目资产证券化提供了政策可能。实际上，财政补贴作为部分PPP项目收入的重要来源，可以产生稳定的、可预测的现金流，符合资产证券化中基础资产的一般规定。

三是PPP项目资产证券化产品期限要与PPP项目期限相匹配。PPP项目的期限一般为10-30年，相较于目前我国存在的一般类型的资产证券化产品的期限（多数在7年以内）要长很多。因此要设计出与PPP项目周期长特点相匹配的PPP项目资产证券化产品，需要在投资主体准入和产品流动性方面提出更严的标准和更高的要求，并不断推动政策的完善和交易机制的创新。

四是PPP项目资产证券化更关注PPP项目本身。《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》（财金[2015]57号）中明确规定，“严禁通过保底承诺、回购安排、明股实债等方式进行变相融资”。这禁止了地方政府对PPP项目违规担保承诺行为，也对PPP资产抵质押提出了更高要求。因此，在PPP项目资产证券化过程中应更注重项目现金流的产生能力和社会资本的增信力度，保证PPP项目资产证券化的顺利开展。

02、PPP项目资产证券化的现实意义

为拓宽PPP项目融资渠道，引导PPP项目资产证券化的良性发展，国务院及相关部门出台的政策文件中都对PPP项目资产证券化持一定的鼓励态度。实际上，在基础设施和公共服务领域开展PPP项目资产证券化，对于盘活存量PPP项目资产、吸引更多社会资金参与提供公共服务、提升项目稳定运营能力具有较强的现实意义。

（一）盘活存量PPP项目资产

PPP项目中很大比重属于交通、保障房建设、片区开发等基础设施建设领域，建设期资金需求巨大，且项目资产往往具有较强的专用性，流动性相对较差。如果对PPP项目进行资产证券化，可以选择现金流稳定、风险分配合理、运作模式成熟的PPP项目，以项目经营权、收益权为基础，变成可投资的金融产品，通过上市交易和流通，盘活存量PPP项目资产，增强资金的流动性和安全性。

（二）吸引更多社会资金参与提供公共服务

PPP项目期限长，资金需求大，追求合理利润，而且法律政策层面没有对退出机制的明确保障，因此对社会资金的吸引力相对有限。通过PPP项目资产证券化，有利于建立社会资金在实现合理利润后的良性退出机制，这一创新性的PPP项目融资模式将能够提高社会资本的积极性，吸引更多的社会资金投身于公共服务的提供。

（三）提升项目稳定运营能力

PPP项目开展资产证券化，借助其风险隔离功能，即通过以真实销售（指资产证券化的发起人（Transferor）向发行人（Special Purpose Vehicle）转移基础资产或与资产证券化有关的权益和风险）的途径转移资产和设立破产隔离的SPV（SPV在法律上独立于资产原始持有人，其所拥有的资产在发起人破产时不作为清算资产）的方式来分离能够产生现金流的基础资产与发起人的财务风险，在发行人和投资者之间构筑一道坚实的“防火墙”，以确保项目财务的独立和稳定，夯实项目稳定运营的基础。

03、PPP项目资产证券化的主要模式

PPP项目资产证券化的基础资产主要包括收益权资产、债权资产和股权资产三种类型，其中收益权资产是PPP项目资产证券化最主要的基础资产类型。从我国推广运用PPP模式的实践情况来看，以收益权为基础开展PPP项目资产证券化也相对成熟。因此本文对适合以收益权为基础资产的三种模式，即资产支持计划、资产支持票据、资产支持专项计划进行研究。

（一）以收益权作为基础资产的三种类型

研究以收益权为基础开展PPP项目资产证券化，首先要厘清收益权资产在PPP项目中的不同类型。PPP项目收费模式一般可分为使用者付费、政府付费和可行性缺口补助三种，而收益权资产也相应可分为使用者付费模式下的收费收益权、政府付费模式下的财政补贴、可行性缺口补助模式下的收费收益权和财政补贴。

1.使用者付费

使用者付费模式下的基础资产是项目公司在特许经营权范围内直接向最终使用者供给相关服务和基础设施而享有的收益权。这类支付模式通常用于财务情况较好、可经营系数较高及直接面向使用者提供基础设施和公共服务的项目。此模式下的PPP项目往往具有需求量可预测性强，现金流稳定且持续的特点。但特许经营权对被授予的资金实力、管理经验和技术等要求较高，因此在使用者付费模式下转让给SPV的基础资产一般是特许经营权产生的未来现金流入，而不是特性经营权的直接转让。这种模式的PPP项目主要包括市政供热和供水、道路收费权（铁路、公路、地铁等）机场收费权等等。

2.政府付费

政府付费模式下的基础资产是PPP项目公司提供基础设施和服务而享有的财政补贴的权利。这种模式下项目公司获得的财政补贴和提供的基础设施和服务数量、质量和效率相挂钩，项目公司也不直接向最终使用者提供基础设施和服务，如垃圾处理、污水处理和市政道路等。但这种模式下财政补贴应遵循财政承受能力的相关要求，即不能超过一般公共预算支出的10%。因此，以财政补贴为基础资产的PPP项目资产证券化要重点考虑政府财政支付能力、预算程序等影响。

3.可行性缺口补助

可行性缺口补助是指在使用者付费无法满足社会资本或项目公司的成本回收和合理回报时，由政府以财政补贴、股本投入、优惠贷款和其他优惠政策的形式，给予社会资本或项目公司的经济补助。这种模式通常运用于可经营性系数相对较低、财务效益相对较差、直接向最终用户提供服务但仅凭收费收入无法覆盖投资和运营回报的项目，例如科教文卫和保障房建设等领域。可行性缺口补助模式下的基础资产是收益权和财政补贴，因此兼具上述两种模式的特点。

（二）PPP项目资产证券化的三种模式

1.资产支持专项计划

资产支持专项计划是指将特定的基础资产或资产组合通过结构化方式进行信用增级，以资产基础所产生的现金流为支持，发行资产证券化产品的业务活动。由证监会负责监管资产支持专项计划业务，但在具体实施中不要求对具体产品进行审核，产品一般在上交所、深交所或机构间私募产品报价与服务系统挂牌审核，并由基金业协会负责事后备案管理。PPP项目如果以收益权为基础资产开展资产支持专项计划，其运作流程归纳为：

（1）由券商或基金子公司等作为管理人设立资产支持专项计划，并作为销售机构向投资者发行资产支持证券募集资金；

（2）管理人以募集资金向PPP项目公司购买基础资产（收益权资产），PPP项目公司负责收益权资产的后续管理；

（3）基础资产产生的现金流将定期归集到PPP项目公司开立的资金归集账户，并定期划转到专项计划账户；

（4）托管人按照管理人的划款指令进行本息分配，向投资者兑付产品本息。

2.资产支持票据

资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流提供支持的，约定在一定时间内还本付息的债务融资工具。PPP项目中其操作流程是：

（1）PPP项目公司向投资者发行资产支持票据；

（2）PPP项目公司将其基础资产产生的现金流定期归集到资金监管账户，PPP项目公司对基础资产产生的现金流与资产支持票据应付本息差额部分承担补足义务；

（3）监管银行将本期应付票据本息划转至上海清算所账户；

（4）上海清算所将本息及时分配给资产支持票据持有人。

收益权转让是什么?有哪些项目?

收益权转让即收益权所有人将自己有收益权的东西的收益部分转让出去。在资产证券化基础资产的转让大致可以分为收益权的转让和债权的转让。例如，昂道招财猫平台上的收益权转让项目就是由平台合作方乾道集团旗下乾道财富资产管理（北京）有限公司提供。为了实现资产证券化，获得资金流动性补充，乾道财富将优质的债权项目收益权的部分交由昂道招财猫，投资者通过平台选择收益权转让项目进行投资从而获得较高的收益。

下面具体对收益权、收益权转让、收益权转让项目进行具体介绍：

收益权是财产所有权之一。我国法律规定，财产所有权是指所有人依法对自己的财产享有占有、使用、收益和处分的权利。公民财产所有权包含四个权能，即占有权、使用权、处分权和收益权。随着市场经济的发展，收益权在实现所有物的价值方面也越来越被更多人所发现和挖掘。

什么是收益权

收益权是指获取基于所有者财产而产生的经济利益的可能性，是人们因获取追加财产而产生的权利义务关系。收益权是所有权在经济方面的实现形式，该权利或权能的行使可以为所有人带来经济上的收益。

我们以租房为例，房屋主人不仅拥有房屋的占用权、使用权、处分权还拥有收益权，为了增加经济上的收入，房屋主人有权利将房屋出租出去，以此获得租金收入。这个过程就是房屋主人在行使自己的房屋收益权。

大多数经济行为到此已然完结。但如果房屋主人现在急需用钱而手上积蓄不够，而又因为房租只能到下一个月才能收取。为了解决问题，房屋主人还可以将自己一定时期内的房租收益权转让给手上拥有现金的人以充当利息，并承诺到期还本。这样房屋主人通过房租收益权转让获得了现金，解决了燃眉之急，而受让方通过自己手上现金交易或者说投资获得了收益。这个过程就是一个收益权转让过程。

什么是收益权转让

所谓收益权转让，通俗一点讲就是资产所有人将部分收益转让出去，受让方获得这部分收益。在金融领域，收益权转让主要涉及到资产证券化和基础资产。基础资产也称标的资产，例如债权、知识产权、物权、股权、企业应收账收益权、基础设施收益权等等，它是衍生金融工具交易所依赖的资产。资产证券化就是以这些特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

现今，资产证券化可以是某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态资产的一种运营方式。比如实体资产向证券资产转换；比如信贷资产（银行的贷款、企业的应收账款）所产生的未来现金流的收益权转变为可以在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券（如债券型基金）进行发行；比如证券资产的再证券化过程；以及现金的持有者通过投资将现金转化成证券等形式。

收益权转让就是将基础资产的未来收益通过在合法的中介交易平台上发布转让出去，资产所有方通过转让这部分未来收益来达到迅速融资和发展的目的，受让方则通过投资获得基础资产的收益。这里的受让方就是在资产证券化过程中的投资者。

收益权是财产所有权之一，收益权转让就是将财产的收益权让予他人，受让方获得他物权。即受让方对于不属于自己所有的物，依据合同的约定或法律的规定所享有了该财产或资产的收益权。

收益权转让的项目有以下几种：

常见的收益权转让项目多在基础资产收益权转让之中。常见的有企业应收账、土地或矿产权等、股权、债权、市政基础设施、上市公司某项资产、票据等收益权转让项目。其中，市政基础设施和上市公司某项资产、信托最为常见。如今随着互联网金融的发展，收益权转让也在这个新的业态中开始萌芽。

企业应收账

应收账款是指企业在正常的经营过程中，提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利，包括现有的或未来的金钱债权及产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权。企业通常会将应收账款出让给银行等金融机构或其他企业进行融资。

一般来说，企业应收账款转让主要有以下两个方式：（1）抵借。是指持有应收账款的企业与金融机构订立合同，以应收账款作为担保品，在规定的期限内企业有权以一定额度为限借用资金的一种融资方式；（2）让售。是指企业将应收账款出让给金融机构或其他企业，筹集所需资金的一种方式。对于应收账款进行融资，可以进行出质、转让。

股权

股权的收益权转让，是在合伙企业不发生股东变更的情况下，出让人仅将其在合伙协议约定的收益权转让给受让方。除该收益权之外，出让方在合伙企业中的其 他权利仍由出让方自行享有和行使；受让方除享有出让方在合伙企业中约定的收益权外，不享有合伙企业的任何其他权利，也不需向合伙企业承担任何义务。转让期间，如涉及合伙企业对外转让财产、对外担保、重大款项支付、分红等可能影响受让人分红权的事宜时，出让方应在进行合伙人表决前提前告知受让方并征求受方的意见。股权收益权的投资者，购买的是一定时间内的部分股权。

债权

债权转让又称“债权让与”，是指在不改变合同内容的合同转让，债权人通过债权转让第三人订立合同将债权的全部或部分转移于第三人。在债权融资条件下，由于业务及自身发展，一些提供贷款融资的金融机构会将抵押或质押财产的部分资产的收益权，在合法的交易场所挂牌转让出去，以此来实现资产证券化，提高资本的运用效率，增加收入来源。投资者通过选择金融机构在中介交易平台上的 收益权转让标的获得高收益。这个过程就是债权的收益权转让。

市政基础设施

由于市政基础设施投资规模大，建设周期长而回本慢，政府通过基础设施项目收益权转让，比如供热收费权转让、公路收费权转让、电费收益权转让等等，通过这些 转让以政府信用背书，未来可预测的现金流为收益，向资本市场推出，这样可以快速实现资产证券化达到融资建设的目的。

上市公司某项资产

上市公司通过某项资产收益权转让可以盘活现有存量，实现资产证券化迅速在资本市场获得大额融资。比如，在2015年8月凯迪电力(000939)这家总市值 不到200亿的公司，通过将旗下部分已投产电站的上网收费权转让，发行优先级资产支持证券，便从市场获得100亿的融资。同月，众合科技(000925) 也启动了电价收益权的资产证券化进行融资。

票据

票据是指出票人依法签发的由自己或指示他人无条件支付一定金额给收款人或持票人的有价证券，即某些可以代替现金流通的有价证券。

广义的票据泛指各种有价证券和凭证，如债券、股票、提单、国库券、发票等等。狭义的票据仅指以支付金钱为目的的有价证券，即出票人根据票据法签发的，由自己无条件支付确定金额或委托他人无条件支付确定金额给收款人或持票人的有价证券。

票据收益权转让，主要是在借贷过程中，企业会以其持有的未到期银行承兑汇票，通过质押的方式将票据收益权转让给投资人。票据由平台发布，向个人投资者融资，以解决自身资金流动性问题。票据到期之后，投资人可拿承兑汇票到承兑银行进行兑付票据，兑付金额与之前购买票据理财产品的差额即为投资收益。

PPP项目资产证券化（ABS）的运作方法

01

PPP资产证券化的基本内涵

资产证券化的定义

资产证券化目前主要分为四种类型：中国证券业监督管理委员会主管的资产支持专项计划、中国银行间市场交易商协会主管的资产支持票据、中国保险监督管理委员会主管的项目资产支持计划、中国人民银行与中国银行业监督管理委员会主管的信贷资产证券化。由于本文主要论述PPP项目资产证券化，目前PPP项目以项目经营权、收益权为基础更为成熟，因此本文着重于对资产支持专项计划、资产支持票据和资产支持计划这三种模式进行研究。

《关于证券公司开展资产证券化业务试点有关问题的通知》（证监机构字[2006]号）中对资产支持专项计划进行规定， （公众号： 朱耿洲CCP ) “证券公司面向境内机构投资者推广资产支持受益凭证，发起设立专项资产管理计划，用所募集的资金按照约定购买原始权益人能够产生可预期稳定现金流的特定资产（即基础资产），并将该资产的收益分配给受益凭证持有人的专项资产管理业务活动”。

《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》（[2012]14号）中对资产支持票据进行明确，“资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具”。

《资产支持计划业务管理暂行办法》（保监发〔2015〕85号）中对资产支持计划进行定义，“资产支持计划业务，是指保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人设立支持计划，以基础资产产生的现金流为偿付支持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动”。

PPP项目资产证券化的主要特点

PPP项目资产证券化与一般类型项目资产证券化在运作原理、操作流程等方面并无本质区别，但由于PPP模式本身的特点而使其开展的资产证券化呈现出不同特点，具体包括：

一是PPP项目资产证券化中运营管理权和收费收益权相分离。 根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（2015年第25号令），在交通运输、环境保护、市政工程等领域的PPP项目往往涉及特许经营，因此在这些PPP项目资产证券化的过程中，项目基础资产与政府特许经营权是紧密联系的。同时，由于我国对特许经营权的受让主体有严格的准入要求，PPP项目资产证券化中要转移运营管理权比较困难，因此实际操作中更多地是将收益权分离出来作为基础资产进行证券化。

二是PPP项目资产证券化可将财政补贴作为基础资产。 《资产证券化业务基础资产负面清单指引》中将“以地方政府为直接或间接债务人的基础资产”列入负面清单，但提出“地方政府按照事先公开的收益约定规则，在政府和 社会 资本合作（PPP）模式下应当支付或承担的财政补贴除外”，这一规定为PPP项目资产证券化提供了政策可能。实际上，财政补贴作为部分PPP项目收入的重要来源，可以产生稳定的、可预测的现金流，符合资产证券化中基础资产的一般规定。

三是PPP项目资产证券化产品期限要与PPP项目期限相匹配。 PPP项目的期限一般为10-30年，相较于目前我国存在的一般类型的资产证券化产品的期限（多数在7年以内）要长很多。因此要设计出与PPP项目周期长特点相匹配的PPP项目资产证券化产品，需要在投资主体准入和产品流动性方面提出更严的标准和更高的要求，并不断推动政策的完善和交易机制的创新。

四是PPP项目资产证券化更关注PPP项目本身。 《关于进一步做好政府和 社会 资本合作项目示范工作的通知》（财金[2015]57号）中明确规定，“严禁通过保底承诺、回购安排、明股实债等方式进行变相融资”。这禁止了地方政府对PPP项目违规担保承诺行为，也对PPP资产抵质押提出了更高要求。因此，在PPP项目资产证券化过程中应更注重项目现金流的产生能力和 社会 资本的增信力度，保证PPP项目资产证券化的顺利开展。

02

PPP项目资产证券化的现实意义

为拓宽PPP项目融资渠道，引导PPP项目资产证券化的良性发展，国务院及相关部门出台的政策文件中都对PPP项目资产证券化持一定的鼓励态度。实际上，在基础设施和公共服务领域开展PPP项目资产证券化，对于盘活存量PPP项目资产、吸引更多 社会 资金参与提供公共服务、提升项目稳定运营能力具有较强的现实意义。

1、盘活存量PPP项目资产

PPP项目中很大比重属于交通、保障房建设、片区开发等基础设施建设领域，建设期资金需求巨大，且项目资产往往具有较强的专用性，流动性相对较差。如果对PPP项目进行资产证券化，可以选择现金流稳定、风险分配合理、运作模式成熟的PPP项目，以项目经营权、收益权为基础，变成可投资的金融产品，通过上市交易和流通，盘活存量PPP项目资产，增强资金的流动性和安全性。

2、吸引更多 社会 资金参与提供公共服务

PPP项目期限长，资金需求大，追求合理利润，而且法律政策层面没有对退出机制的明确保障，因此对 社会 资金的吸引力相对有限。通过PPP项目资产证券化，有利于建立 社会 资金在实现合理利润后的良性退出机制，这一创新性的PPP项目融资模式将能够提高 社会 资本的积极性，吸引更多的 社会 资金投身于公共服务的提供。

3、提升项目稳定运营能力

PPP项目开展资产证券化，借助其风险隔离功能，即通过以真实销售（指资产证券化的发起人（Transferor）向发行人（Special Purpose Vehicle）转移基础资产或与资产证券化有关的权益和风险）的途径转移资产和设立破产隔离的SPV（SPV在法律上独立于资产原始持有人，其所拥有的资产在发起人破产时不作为清算资产）的方式来分离能够产生现金流的基础资产与发起人的财务风险，在发行人和投资者之间构筑一道坚实的“防火墙”，以确保项目财务的独立和稳定，夯实项目稳定运营的基础。

03

PPP项目资产证券化的主要模式

PPP项目资产证券化的基础资产主要包括收益权资产、债权资产和股权资产三种类型，其中收益权资产是PPP项目资产证券化最主要的基础资产类型。从我国推广运用PPP模式的实践情况来看，以收益权为基础开展PPP项目资产证券化也相对成熟。因此本文对适合以收益权为基础资产的三种模式，即资产支持计划、资产支持票据、资产支持专项计划进行研究。

以收益权作为基础资产的三种类型

研究以收益权为基础开展PPP项目资产证券化，首先要厘清收益权资产在PPP项目中的不同类型。PPP项目收费模式一般可分为使用者付费、政府付费和可行性缺口补助三种，而收益权资产也相应可分为使用者付费模式下的收费收益权、政府付费模式下的财政补贴、可行性缺口补助模式下的收费收益权和财政补贴。

1.使用者付费

使用者付费模式下的基础资产是项目公司在特许经营权范围内直接向最终使用者供给相关服务和基础设施而享有的收益权。这类支付模式通常用于财务情况较好、可经营系数较高及直接面向使用者提供基础设施和公共服务的项目。 （公众号： 朱耿洲CCP ) 此模式下的PPP项目往往具有需求量可预测性强，现金流稳定且持续的特点。但特许经营权对被授予的资金实力、管理经验和技术等要求较高，因此在使用者付费模式下转让给SPV的基础资产一般是特许经营权产生的未来现金流入，而不是特性经营权的直接转让。这种模式的PPP项目主要包括市政供热和供水、道路收费权（铁路、公路、地铁等）机场收费权等等。

2.政府付费

政府付费模式下的基础资产是PPP项目公司提供基础设施和服务而享有的财政补贴的权利。这种模式下项目公司获得的财政补贴和提供的基础设施和服务数量、质量和效率相挂钩，项目公司也不直接向最终使用者提供基础设施和服务，如垃圾处理、污水处理和市政道路等。但这种模式下财政补贴应遵循财政承受能力的相关要求，即不能超过一般公共预算支出的10%。因此，以财政补贴为基础资产的PPP项目资产证券化要重点考虑政府财政支付能力、预算程序等影响。

3.可行性缺口补助

可行性缺口补助是指在使用者付费无法满足 社会 资本或项目公司的成本回收和合理回报时，由政府以财政补贴、股本投入、优惠贷款和其他优惠政策的形式，给予 社会 资本或项目公司的经济补助。这种模式通常运用于可经营性系数相对较低、财务效益相对较差、直接向最终用户提供服务但仅凭收费收入无法覆盖投资和运营回报的项目，例如科教文卫和保障房建设等领域。可行性缺口补助模式下的基础资产是收益权和财政补贴，因此兼具上述两种模式的特点。

PPP项目资产证券化的三种模式

1.资产支持专项计划

资产支持专项计划是指将特定的基础资产或资产组合通过结构化方式进行信用增级，以资产基础所产生的现金流为支持，发行资产证券化产品的业务活动。由证监会负责监管资产支持专项计划业务，但在具体实施中不要求对具体产品进行审核，产品一般在上交所、深交所或机构间私募产品报价与服务系统挂牌审核，并由基金业协会负责事后备案管理。PPP项目如果以收益权为基础资产开展资产支持专项计划，其运作流程归纳为：

（1）由券商或基金子公司等作为管理人设立资产支持专项计划，并作为销售机构向投资者发行资产支持证券募集资金；

（2）管理人以募集资金向PPP项目公司购买基础资产（收益权资产），PPP项目公司负责收益权资产的后续管理；

（3）基础资产产生的现金流将定期归集到PPP项目公司开立的资金归集账户，并定期划转到专项计划账户；

（4）托管人按照管理人的划款指令进行本息分配，向投资者兑付产品本息。

2.资产支持票据

资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流提供支持的，约定在一定时间内还本付息的债务融资工具。PPP项目中其操作流程是：

（1）PPP项目公司向投资者发行资产支持票据；

（2）PPP项目公司将其基础资产产生的现金流定期归集到资金监管账户，PPP项目公司对基础资产产生的现金流与资产支持票据应付本息差额部分承担补足义务；

（3）监管银行将本期应付票据本息划转至上海清算所账户；

（4）上海清算所将本息及时分配给资产支持票据持有人。

3.资产支持计划

资产支持计划是将基础资产托付给保险资管公司等专业管理机构， （公众号： 朱耿洲CCP ) 以基础资产所产生的现金流为支持，由受托机构作为发行人设立支持计划，合格投资者购买产品而获得再融资资金的业务活动。PPP项目以收益权为基础资产开展资产支持计划，其运作流程为：

（1）保险资管公司等专业管理机构设立资产支持计划；

（2）PPP项目公司依照约定将基础资产移交给资产支持计划；

（3）保险资产管理公司面向保险机构等合格投资者发行受益凭证，受益凭证可按规定在保险资产登记交易平台发行、登记和转让；

（4）由托管人保管资产支持计划资产并负责资产支持计划项下资金拨付；

（5）托管人根据保险资产管理公司的指令，及时向受益凭证持有人分配本金和收益。

04

PPP项目资产证券化的现存问题

1、法律法规尚未健全

在现阶段PPP相关政策文件中，明确鼓励PPP项目通过资产证券化拓宽融资渠道，但PPP本身作为一项全新的改革事业，PPP项目资产证券化始终没有完善的法律保障，许多问题还没有明确。例如收益权与经营权转让的问题。收益权紧密依赖于经营权， （公众号： 朱耿洲CCP ) 但在现行框架下，只能以收益权作为基础资产，将其转移至资产证券化特殊目的载体，而不能转移经营权。如果仅以收益权作为基础资产出售给SPV开展资产证券化业务，经营权仍然属于PPP项目公司，这类似于一般所有权未转让而收益权转让的资产证券化项目，同样也会产生收益权项目中的真实出售及破产隔离的问题。

2、交易机制亟待完善

从实际情况来看，对PPP项目资产证券化业务受理、审核及备案的相关机制尚不完善，且PPP项目资产证券化产品目前市场规模相对较小，产品流动性较低。

而且，我国资产证券化产品的二级市场交易机制本身还不完善，例如不能开展标准券质押式回购等，在PPP项目投资中， 社会 资本很难通过资产证券化实现真正的退出。

3、项目期限还不匹配

PPP项目的周期长，经营期大部分在10-30年，原则上不能低于10年。而资产证券化产品的存续期限一般在5年以内，很少有超过7年的资产证券化产品。因此，单个资产证券化产品期限难以覆盖单个PPP项目的全生命周期。如果在以PPP项目收益权为基础资产开展的资产证券化产品期满后，再开展另外的资产证券化，不仅程序繁琐，也会增加融资成本。

4、中长期投资者比较缺乏

目前国内资产证券化的投资者群体主要是商业银行、券商、公募/私募基金、财务公司等，这些机构偏好于中短期限的固定收益产品，通常为5年以内。目前保险公司对于资产证券化产品的投资门槛较高，企业年金、社保基金等大型机构投资者在资产证券化产品的投资准入方面还有明确限制。由于PPP项目期限通常为10-30年，若融资期限较短，则难以充分利用未来的基础资产现金流，使得优质PPP项目开展资产证券化的动力不足。

资产收益扶贫项目实施的主要对象是

资产收益扶贫项目实施的主要对象是失能和弱能贫困户。

2018年-2020年，在不改变用途的情况下，财政专项扶贫资金和其他涉农资金投入设施农业、养殖、光伏、乡村旅游等项目形成的资产，可用于资产收益扶贫。村集体所有的经营性资产，以及村集体接受资助、捐赠和补助形成的资产，均可纳入资产收益扶贫范围。

扩展资料：

基本原则：

1、因地制宜，稳步推进。立足本地资源条件、产业基础，按照进度服从质量的要求，合理把握试点、示范、推广的节奏，稳妥推进资产收益扶贫，不宜片面追求规模和覆盖面。

2、产业为本，注重实效。依托产业开展资产收益扶贫，选准本地优势特色产业、对贫困群众辐射带动强的产业，引导生产要素向贫困地区聚集，带动贫困群众增收，提高精准脱贫成效。

3、加强引导，强化风控。选好资产收益扶贫实施主体，考虑产业特点和市场平均投资回报率，建立健全收益分配机制，兼顾各方利益。加强风险管控，防止系统性风险。

4、完善制度，规范运行。建立公平合理的利益分配机制，调动社会资本的参与积极性。建立协调顺畅、监督有力的项目管理机制，充分发挥村集体与农民合作社的作用。健全监管制度体系，确保资产收益扶贫规范运行。

参考资料来源：黄山徽州区人民政府-资产收益扶贫工程实施办法

参考资料来源：百度百科-做好财政支农资金支持资产收益扶贫工作

什么是收益权转让?收益权转让项目有哪些?收益权转让安全吗？

收益权转让即收益权所有人将自己有收益权的东西的收益部分转让出去。在资产证券化基础资产的转让大致可以分为收益权的转让和债权的转让。例如，昂道招财猫平台上的收益权转让项目就是由平台合作方乾道集团旗下乾道财富资产管理（北京）有限公司提供。为了实现资产证券化，获得资金流动性补充，乾道财富将优质的债权项目收益权的部分交由昂道招财猫，投资者通过平台选择收益权转让项目进行投资从而获得较高的收益。

下面具体对收益权、收益权转让、收益权转让项目进行具体介绍：

收益权是财产所有权之一。我国法律规定，财产所有权是指所有人依法对自己的财产享有占有、使用、收益和处分的权利。公民财产所有权包含四个权能，即占有权、使用权、处分权和收益权。随着市场经济的发展，收益权在实现所有物的价值方面也越来越被更多人所发现和挖掘。

什么是收益权

收益权是指获取基于所有者财产而产生的经济利益的可能性，是人们因获取追加财产而产生的权利义务关系。收益权是所有权在经济方面的实现形式，该权利或权能的行使可以为所有人带来经济上的收益。

我们以租房为例，房屋主人不仅拥有房屋的占用权、使用权、处分权还拥有收益权，为了增加经济上的收入，房屋主人有权利将房屋出租出去，以此获得租金收入。这个过程就是房屋主人在行使自己的房屋收益权。

大多数经济行为到此已然完结。但如果房屋主人现在急需用钱而手上积蓄不够，而又因为房租只能到下一个月才能收取。为了解决问题，房屋主人还可以将自己一定时期内的房租收益权转让给手上拥有现金的人以充当利息，并承诺到期还本。这样房屋主人通过房租收益权转让获得了现金，解决了燃眉之急，而受让方通过自己手上现金交易或者说投资获得了收益。这个过程就是一个收益权转让过程。

什么是收益权转让

所谓收益权转让，通俗一点讲就是资产所有人将部分收益转让出去，受让方获得这部分收益。在金融领域，收益权转让主要涉及到资产证券化和基础资产。基础资产也称标的资产，例如债权、知识产权、物权、股权、企业应收账收益权、基础设施收益权等等，它是衍生金融工具交易所依赖的资产。资产证券化就是以这些特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

现今，资产证券化可以是某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态资产的一种运营方式。比如实体资产向证券资产转换；比如信贷资产（银行的贷款、企业的应收账款）所产生的未来现金流的收益权转变为可以在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券（如债券型基金）进行发行；比如证券资产的再证券化过程；以及现金的持有者通过投资将现金转化成证券等形式。

收益权转让就是将基础资产的未来收益通过在合法的中介交易平台上发布转让出去，资产所有方通过转让这部分未来收益来达到迅速融资和发展的目的，受让方则通过投资获得基础资产的收益。这里的受让方就是在资产证券化过程中的投资者。

收益权是财产所有权之一，收益权转让就是将财产的收益权让予他人，受让方获得他物权。即受让方对于不属于自己所有的物，依据合同的约定或法律的规定所享有了该财产或资产的收益权。

收益权转让的项目有以下几种：

常见的收益权转让项目多在基础资产收益权转让之中。常见的有企业应收账、土地或矿产权等、股权、债权、市政基础设施、上市公司某项资产、票据等收益权转让项目。其中，市政基础设施和上市公司某项资产、信托最为常见。如今随着互联网金融的发展，收益权转让也在这个新的业态中开始萌芽。

企业应收账

应收账款是指企业在正常的经营过程中，提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利，包括现有的或未来的金钱债权及产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权。企业通常会将应收账款出让给银行等金融机构或其他企业进行融资。

一般来说，企业应收账款转让主要有以下两个方式：（1）抵借。是指持有应收账款的企业与金融机构订立合同，以应收账款作为担保品，在规定的期限内企业有权以一定额度为限借用资金的一种融资方式；（2）让售。是指企业将应收账款出让给金融机构或其他企业，筹集所需资金的一种方式。对于应收账款进行融资，可以进行出质、转让。

股权

股权的收益权转让，是在合伙企业不发生股东变更的情况下，出让人仅将其在合伙协议约定的收益权转让给受让方。除该收益权之外，出让方在合伙企业中的其 他权利仍由出让方自行享有和行使；受让方除享有出让方在合伙企业中约定的收益权外，不享有合伙企业的任何其他权利，也不需向合伙企业承担任何义务。转让期间，如涉及合伙企业对外转让财产、对外担保、重大款项支付、分红等可能影响受让人分红权的事宜时，出让方应在进行合伙人表决前提前告知受让方并征求受方的意见。股权收益权的投资者，购买的是一定时间内的部分股权。

债权

债权转让又称“债权让与”，是指在不改变合同内容的合同转让，债权人通过债权转让第三人订立合同将债权的全部或部分转移于第三人。在债权融资条件下，由于业务及自身发展，一些提供贷款融资的金融机构会将抵押或质押财产的部分资产的收益权，在合法的交易场所挂牌转让出去，以此来实现资产证券化，提高资本的运用效率，增加收入来源。投资者通过选择金融机构在中介交易平台上的 收益权转让标的获得高收益。这个过程就是债权的收益权转让。

市政基础设施

由于市政基础设施投资规模大，建设周期长而回本慢，政府通过基础设施项目收益权转让，比如供热收费权转让、公路收费权转让、电费收益权转让等等，通过这些 转让以政府信用背书，未来可预测的现金流为收益，向资本市场推出，这样可以快速实现资产证券化达到融资建设的目的。

上市公司某项资产

上市公司通过某项资产收益权转让可以盘活现有存量，实现资产证券化迅速在资本市场获得大额融资。比如，在2015年8月凯迪电力(000939)这家总市值 不到200亿的公司，通过将旗下部分已投产电站的上网收费权转让，发行优先级资产支持证券，便从市场获得100亿的融资。同月，众合科技(000925) 也启动了电价收益权的资产证券化进行融资。

票据

票据是指出票人依法签发的由自己或指示他人无条件支付一定金额给收款人或持票人的有价证券，即某些可以代替现金流通的有价证券。

广义的票据泛指各种有价证券和凭证，如债券、股票、提单、国库券、发票等等。狭义的票据仅指以支付金钱为目的的有价证券，即出票人根据票据法签发的，由自己无条件支付确定金额或委托他人无条件支付确定金额给收款人或持票人的有价证券。

票据收益权转让，主要是在借贷过程中，企业会以其持有的未到期银行承兑汇票，通过质押的方式将票据收益权转让给投资人。票据由平台发布，向个人投资者融资，以解决自身资金流动性问题。票据到期之后，投资人可拿承兑汇票到承兑银行进行兑付票据，兑付金额与之前购买票据理财产品的差额即为投资收益。

收益权转让项目可以说是现在网络金融理财平台较安全的一个项目，主要就是以稳健为主。

城市新开发的地方有什么项目

盘点2021年度十大城市有机更新项目

作为空间重组的重要手段，城市更新在提升全球城市竞争力方面扮演着重要的角色，也是城市实现可持续发展的重要抓手。“有历史的城市，有文化的街区，有品质的生活”，在城市更新2.0时代，让我们一起来盘点一下2021年度十大城市有机更新项目。

一、 成都新金牛公园

作为“天府文化景观轴”上的璀璨明珠，新金牛公园像一幅绿色的长卷缓缓铺开，除了可以在各种主题区漫步、玩耍，六大天府文化胶囊馆也极大的满足了人们的文化需求。新金牛公园前身是金牛区茶店子“岛形”地带，一度是城市的堵点和痛点，改造后的它成为目前全国最长城市街心公园，因细长“身材”被市民们亲切地成为“小蛮腰”。

新金牛公园坚持用土地增值收益平衡公园项目建设，通过完成片区1600余亩城中村改造，释放可利用土地800余亩，打造呈现“文化珠链、公园簇群”的TOD商圈。以六个天府文化代表印记的博物馆馆群，推动生态价值充分转化和经济效益的最大提升，服务于产业社区以及周边社区居民，堪称探索营城的范例。

新金牛公园左右两侧现已汇聚了龙湖、竞技世界、中电科10所、中电科29所等10余家高能级总部企业，同时布局居然之家、顶峰水岸、时代中国科技中心等143万平方米优质空间载体。另外，公园集成了轨道站点、地下泊车、商超购物、生态景观等功能，创新公共服务场景、丰富文化创意场景、完善生活配套体系、促进产业融合，引入卢米埃旗舰店等200余个知名品牌，举办“JJ手游赛事”“织造新生”毛线艺术展等120余场主题活动，形成食、购、游、娱都市消费打卡地。

文章图片5

围绕新金牛公园规划建设传统与未来“一体两翼”场景，在公园西翼还原老成都生活场景和院所文化场景，打造“寻味天府”市井文化体验街区；在公园东翼植入智慧城市、AI沉浸体验等新科技应用示范场景，打造“未来街区”科技体验街区，形成“市井慢生活”与“科创快节奏”相碰撞、相融合的金牛超级大秀场，已经成为年轻人社交、休闲、娱乐的重要场景和广大市民的潮流打卡地。

二、 杭州武林里

武林里项目位于杭州市老牌的商业街武林路上的孝丰路口，毗邻西湖北线，与武林路几步之遥，闹中取静。项目总面积为2800平米，由杭州里仁商业有限公司投资改造并进行商业运营。项目自19年底开始设计改造，20年3月开门营业，至今已有两年的时间。

文章图片6武林里主要由两栋建筑围合成一个小院子，一栋是两层的仓库，位于围合内部。另一栋是位于孝丰路沿线的六层建筑，这栋六层建筑粘连着一栋居民楼，在一楼有个甬道，可以进入武林里围合内部（如上图）。

武林里的运营走的是一条不同于传统商业运营的道路，引入了社区营造的概念，通过建立一个社区，积累这个社区的社会资本，来最终实现武林里的运营。

项目聚集了周边居民、商户、消费者等人群，建设并运营了仁·社区美术馆，组织了系列社区杂志、社区地图、社区共创沙龙等活动。引入的商家也是社区建设的中坚力量，邀请品牌和我们来共创，玩出一些有趣的值得传播的内容。比如鹿莹季的帐篷主题、蓝鲸酒吧的宁艾思奇穿越、养生和朋克概念的融合、可莎蜜儿的新型Toast bar等等，这些都是活力四射的内容，都是年轻人的热衷。

鹿莹季的门面

经过两年的运营，武林里已成为武林路上另一处小而美的网红社区空间的存在，是天堂里的一缕魔都风。

三、 北京望京街

望京街的前身是一个管理混乱的社区配套商业，运营多年之后不可避免的陷入乱停车、动线混乱、企业不愿意入驻、被居民嫌弃太土的脏街困境，被望京SOHO商圈不断“夺去”人流。万科接手之后，对附近居民的真实生活需求进行摸底，得出“既热爱烟火气，也憧憬文艺范儿”的形象定位，通过更新升级、文化注入逐渐把它打造成了开放性、轻时尚、生活化、交流性的文化共享街区。

目前，万科和周边多个高校形成区域内资源联盟，与驻地企业共同探索艺术基因社区的建设与运营模式，用高校资源助力小街文化发展，联合打造有影响力的社会艺术文化事件，一方面提升望京小街的整体品质，吸引更多人流，另一方面从多角度开发小街空间的多样性，为附近居民打造文化生活空间。

望京街道办事处在朝阳区政府的支持下，将望京小街改造成一条步行街，并引入万科参与投资与改造。其中，望京街道办投入1300万元改造小街的基础设施硬件，万科投入3500万元提升小街环境和智慧化等软件水平，望京小街也是北京市首个由政府引导社会资本参与的国际化商业街区项目。

在街道办的授权下，万科负责街区的物业管理和经营，拥有经营收益权，并约定要将部分经营收益反哺于街区，保证小街未来品质不下降。

就这样，望京小街从面子到里子、从外表到内核，迎来一次彻底焕新。商户日均营收达230万，比之前提升了50%以上，日均客流量也达到了2.1万。作为望京的一处“文化新地标”，小街不仅是人们探觅美食，感受“烟火气”的好去处，更是休闲娱乐，体验异域风情与文艺气息的拍照打卡圣地。

除此之外，校企联合是望京小街城市更新后的特色运营模式之一。为了提高整体的文化氛围，万科和周边多个高校形成区域内资源联盟，与驻地企业共同探索艺术基因社区的建设与运营模式，致力于用高校资源助力小街文化发展，联合打造有影响力的社会艺术文化事件，将望京小街运营成开放性、轻时尚、生活化、交流性的国际化+文化共享街区。

望京小街天幕更新

“有历史的城市，有文化的街区，有品质的生活”，在城市更新2.0时代，“文艺范儿”的望京小街提供了一个空间，也是一个答案。

四、 上海衡山路8号

衡山路8号位于上海徐汇衡复历史风貌区内，这里曾是盛家花园，这里曾是美童公学。2021年，锦和商业开始了更新进程，让这里在现代和历史、时间和空间、开放和私享、办公和社区、物理和精神多个维度交相辉映，营造出了属于这个时代的、可阅读的衡复新风景。

衡山路8号

衡山路8号位于衡山路乌鲁木齐南路路口，坐落于上海保护规模最大的衡复历史风貌区。道路两旁梧桐摇曳成天际线，欧式风格的人行道隔离栏、仿台格路的红褐色人行道及行道树盖板、沿线花园别墅破墙透绿，美、日、法、德等13国领事馆或领事官邸分布街区。在此漫步，饱览东西汇融的万国建筑群，走进上海百年风情。西侧毗邻上海图书馆，周身围绕于上海音乐学院、上海交响乐团、上海话剧艺术中心等众多文化艺术场所，丰富的音乐、话剧、艺术资源触手可及。南向与国际礼拜堂隔街相对，西南侧与美童公学校舍相邻，西北侧探访昔日盛宣怀住宅花园秘境。

漫步梧桐街区：衡山路

2021年5月，锦和商业签约衡山路8号项目，以尊重历史文脉、新老建筑交映、无界开放共生为项目更新理念，通过建筑更新和功能重塑，将衡山路8号打造成为具有独特魅力的当代衡复样本，在这百年光辉岁月之上，再度演绎衡复风貌区的活力与浪漫。

衡山路8号 盛家花园

衡山路8号由盛家花园、美童公学水塔2处优秀历史建筑和2栋鲜明的当代建筑组成，形成新旧建筑、文化和历史间的一场对话。盛家花园所在建筑最早由德国商人始建于1900年，后由近代洋务派代表人物盛宣怀购得，成为盛宣怀住宅的一部分。现占地面积约4500平方米，内有太湖湖石、黄杨与忆女喷泉散落其中，庭院深深，百年如故。瞩意盛家花园的私密与复古调性，多个全球奢侈品牌于此举办晚宴及庆典活动，与盛家花园一同奏响时尚又复古的咏叹调。

衡山路8号 #5号楼

衡山路8号项目的改造灵感还可以从亨利·墨菲所代表的传统复兴风格建筑流派中寻到踪迹。以美童公学为源头，参照衡复风貌区的沿街现状建筑与街道尺度关系，延续了街区的建筑色彩——砖红、沙色和水泥质感的灰色。在临街楼宇上，以石材为“实”，拼接现代感的材质元素，上部建筑外立面则选择现代风格较轻快的玻璃材质，以降低建筑感官上的体量，注入现代特征。

室内设计充分理解与尊重项目文化，重新塑造当地经典的社交与休闲场所。设计借鉴了旧时法式建筑中普遍使用的设计元素，弧形设计、墙面线条、马赛克拼花等，融合法式优雅及中式特色，创造一个国际现代化的、温和的及有趣的室内空间。景观部分的设计则以“花园·梦境”为主题，采用红砖元素重现上海情调，花草种植烘托不同的花园空间氛围，漫步其中，沉浸在花园梦境之中，感受时间、历史和文化的流转与碰撞。

衡山路8号 室内设计

衡山路8号项目的改造，是锦和商业在上海传统核心区域打造的又一标杆项目。依据《徐汇区衡复历史文化风貌区沿街商业业态发展导则》，经过更新改造后的衡山路8号定位为具有文化时尚功能和现代化办公功能为主的社区精神地标场所。衡山路8号项目现已吸引了包含享有行业盛誉的资深广告公司、高端厨具设计、建筑设计工作室等设计类企业以及相应的精品生活方式配套入驻。于2022年1月份，荣获“2021年度中国城市更新和既有建筑改造优秀案例”。

衡山路8号临街立面

漫步衡复街区，你可以为网红店打卡停驻，在转角发现欣喜之意，探索美好之物，尽情享受落叶不扫的爽朗秋日。通过对衡山路8号的改造，实现人与建筑，与街区，与城市的连接，完成与社区，与文化的邂逅与熟识。跨越日与夜的时间，接力盛家花园的建筑地标，也接力美童公学的精神象征。激发衡复活力，实现美好生活，塑造国际一流水准的历史风貌保护区商业形态，打造高端品牌、精英人士聚集的时尚街区，让老建筑焕发新光彩，彰显空间的无限魅力。未来将成为连接人与文化最高效的物质载体，将建筑、街区这种凝固的文化艺术注入时代的活力。

五、 熊猫地球村特色文旅街

熊猫地球村，紧邻成都大熊猫繁育研究基地，是成华区重点打造的文创型社区。总更新面积约100000㎡,通过熊猫生活场景、主题商业场景、文创场景的营造，优化游客体验度，提升周边片区的经济价值。并为以“成都大运会”为首的世界级赛事、熊猫基地及周边社区提供休闲配套、商业服务，整体盘活片区，打造了成都又—个受人喜爱的旅游热点。

力方集团针对过去老、破、旧的点位进行重点更新打造，以标志性的昭示构建片区核心IP形象，使片区新形象焕发新容光。互动点位、文化展示、公共设施的植入，让市民生活更有乐趣、更有文化、更有温度。

六、 西安老菜场市井文化创意街区

西安老菜场市井文化创意街区作为融合西安地方精髓和当代文化精华的大型市井文化创意特色创新街区，在改造中更新，更新中发展

依托街巷内日常市井生活气息，项目拒绝大拆大建，以最低的限度进行空间改造，不断与当地环境融合。老菜场融入了当代艺术并集合多种元素，以丰富的配套设施与服务，将自身塑造成为新型文化街区。同时，老菜场在发掘老西安文化和接受新文化的冲突和融合中，让新旧生活文化方式融入市井，让市井人文生活在16000平米的街区里实现了创意新生。街区内核心区“建国门老菜场”经过20年的打造发展菜市场经济及街区延伸段信义巷、顺城巷，目前总体经营商户近300家、年总经营上亿。

经历了3年的微更新与轻改造，如今，这片曾经破旧的菜市场及周边，已成为了兼具市井生活、时尚与艺术气息的西安文化地标，用崭新的面貌迎接着来往的每一位路人。

新的一年里，老菜场将继续向光而行，用星星之火可以燎原的力量，带动更多人参与到城市更新的事业中来，共同复兴西安老城区，让城市更新的脚步走遍城市中的每一条街道。在人间烟火中，为城市开启更多未来。

在“保留原居民原有生活状态”和“保持菜市场的市井风貌”的前提下，依托菜市场自身独有的日常生活气息，建国门菜市场这个片区持续进行“微更新”与“轻改造”。在现在的菜市场及周边区域，已融入美食、民宿、咖啡、杂货、阅读、展览、酒吧等元素，在城门里，打造“老菜场市井文化创意街区”，营造与展现“市井西安”的独特魅力。

七、山东聊城古城活化

聊城古城是由清华建筑设计院主持设计的1平方公里仿古建筑群，过去因为没有很好的业态策划和运营思维，导致建成后人气低靡，难以为继。2009年，山东聊城市启动新一轮古城复建，累计耗资达38亿元。聊城古城在复建完成之初经历过一段时间的繁荣，但由于古城较平遥古城、丽江古城、青州古城等相比历史底蕴较浅，加之原有的历史文化积淀被破坏，古城在日后的发展中后劲不足，缺乏可参与、可感知、可互动、可观演、可消费的新兴业态，问题重重。

力方集团以运营前置的总体思路，对项目进行深度的文化挖掘、业态植入、科技赋能，使古城既有内容又有表达，既好看好玩又有内涵有深度，构建了一大批具有极强吸引力的产业业态，盘活了整个片区的资产。

聊城古城更新面积1平方公里，以聊城历史为脉络，再现老百姓的文化记忆；以新经济业态注入古城，盘活古城资产，改善城市旅游结构。既保护了聊城的老街、老树，又推动了产业的升级更新；既打造了文旅爆款项目，又展示出世界文化现象和中国繁华旧梦。项目包含聊城县暑、文庙、博物馆群、实景演艺、东昌湖水舞秀、文庙夜秀、西大街网红美食街等产业业态，盘活20多万方闲置资产，每年吸引300万人流量，带来近亿元的税收增量。

力方集团以“新世界、新时代、新媒体、新科技、新演艺、新文旅”为理念，复原、提亮、壮丽展现聊城作为世界文化现象和中国近古重镇的繁华旧梦。聊城东昌府水上古城旅游项目总投资10亿元，分期打造，包含了聊城县署、聊城文庙、东昌湖水幕秀、文庙夜秀、西大街网红美食街等，集吃喝玩乐于一体的新型景区。力方集团通过科技赋能、文化赋魂，以人民对美好生活的向往为奋斗目标，打造古城复兴标杆，为人民生活添彩

八、 枣子巷中医药文化特色街区

枣子巷位于金牛区西安路街道，东连宽窄巷，南临琴台路和青羊宫，北接永陵博物馆，西望金沙遗址。街道全长约880米，常住人口2.5万余人。民国时期，戴季陶与其母住于此，并亲手在此栽种枣树两行，故名枣子巷。

金牛区委、区政府按照成都市美丽宜居公园城市总体规划，着力恢复枣子巷“民国风貌”。力方集团依托成都中医药大学及其附属医院，以中医文化为载体，以民国风的建筑为布局，将枣子巷打造成“医·养·游”一体的中医药文化特色街区以中医中药、健康养生为产业支撑，采用全新的科技文旅+运营模式，营造独具文化内涵、生活韵味的中医药康养主题街区。

枣子巷经过全面的升级改造之后，华丽蜕变，成为集老成都生活方式与中医药文化体验于一体，兼具复古文艺、国潮时尚、网红热点IP打卡功能的新式街区，成为成都市中医药特色旅游文化新名片、网红打卡地，游客络绎不绝。

九、 安徽合肥和柴1972文创园

合柴1972文创园，位于“一带一路”和“长江经济带战略”双节点城市——安徽合肥，是国内首座从监狱旧址涅槃蜕变而生的城市文化空间。在近70年的时光岁月中，它依托监狱基地，先后经历了合肥砖瓦厂、合肥柴油机厂、合肥轻工业制造厂的身份。这三次截然不同但又相互依存的生命轨迹，让世人见证了上世纪五十年代以来合肥工业历史的耀眼荣光。作为物理空间，合柴1972也成为了合肥城市记忆活化的载体。

而现在，在合肥滨投文化创意发展有限公司的改造及运营下，合柴1972被注入了独特的创意产业和现代设计，正在盛放属于它的第四次崭新生命周期。全新的合柴1972，以工业遗产沉淀保护与文化创意相结合为宗旨，以打造历史文化与现代生活对话相融的文创园区为目标，基于原有建筑肌理和结构特征，避免了大拆大建，让工业遗产与城市人文记忆从沉寂中悦动鲜活起来。

这片曾经的囹圄之地，位于合肥市包河区、政务区、蜀山区三区交界处，隐匿于现代化城区的高层建筑群和车水马龙的高架桥丛中，是目前合肥体量最大的艺术文创园。

在合柴1972，自由的气息和厚重的历史感是可以并存的，工业建筑文化和为之震撼的时光感是相互融合的。其首期改造重建区域包括：合肥家电故事馆、合柴时光展厅、合肥当代艺术馆、安徽名家艺术馆、平民剧场以及星空草坪。它昭示着合肥文创地标的成立，安徽文化艺术爱好者“理想国”的缔造。

告别旧工业时代的舞台，时代的发展带走了它曾经的辉煌，却也留下了无限的可能。如今，合柴1972修旧如新，旧在新中，转身成为安徽最具工业特色的创意文创园区，从工业生产到创意产业的嬗变，历史和今天在这里相拥，文化与艺术在这里绽放，属于合柴1972全新周期的运转充满无数美好可能。

未来，合柴1972文创园将被赋予城市更新的使命，从尊重城市自身的发展历史和发展轨迹出发，带领大众探求生活与人文美学，探索商业创新模式，探究城市公共空间。园区的进化路径还将涉及办公、产业创新、体验式商业、文旅综合体等板块，这也将是全国范围内，最具中心化区位，最具规模化、风貌化、系统化的城市开发项目。

十、 上海 力波1987

上海•力波是上海市首个零星工业用地全面转型成功的项目，由一代工业记忆的老牌啤酒厂转型成闵行区标志性的产城融合综合体。深圳市城市建设投资发展有限公司（以下简称深城投）作为项目转型发展的主体，将“留改拆”充分融合，追求高品质的整体定位，实现了区域转型发展的蝶变新生。

项目位于梅陇镇虹梅南路379弄，东临虹梅南路高架及中环路高架，北靠沪闵高架路，毗邻地铁1号线的锦江乐园站和莲花路站，地理位置优越。项目前身最早为1982年成立的益民啤酒厂，1987年投产下线的力波啤酒是沪上最早的合资啤酒品牌。2001年，凭借广告歌《喜欢上海的理由》，力波连续多年稳居上海啤酒业的龙头，一度成为上海市民最喜爱的啤酒品牌。随着外资品牌的逐步扩张，竞争加剧，同时受上海环保生产要求的影响，力波啤酒的生产规模逐年下滑，处于转折节点上的力波经历了时代的阵痛，股权几番变动，2014年深城投全资收购，整体地块转型全面启动，打造成涵盖办公、商业、租赁住宅相关业态的30万方产城融合综合体。

深城投将“留改拆”充分融合，采取一部分保留、一部分改造、一部分拆除的原则，使项目既保留了历史文化，塑造了IP，又提升了功能空间，达到经济社会效益平衡。其中项目保留了大烟囱等标志物，塑造了商业IP“力波1987精酿馆”；改造了西地块，打造成“力波REEB1987创意园”；拆除重建了东地块，打造成集商住办为一体的城市综合体

上海•力波作为具有影响力的城市更新项目，抓住了上海工业用地盘活的政策窗口期，成为全市首个零星工业用地转型成功的项目。在更新策略上，采取保留改造和拆除重建的方式，既留存了城市历史文化记忆，又形成了“新”与“旧”的碰撞；在业态规划上，主动增加租赁住房配套，打造大面积的绿地公园，实现整个区域功能的品质提升；在产品打造上，满足多样化的用户需求，产品追求高品质与多性能。

随着力波1987的正式运营，曾经的老厂房已经以新的角色重新融入人们的生活。烟囱广场成为周边居民散步孩子玩耍的新场所，精酿啤酒馆则凭借浓郁怀旧工业风和现代简洁的设计，成为沪上又一热门目的地，唤醒了人们对于力波的情怀和记忆。

看完本篇文章《山东济清建设开发资产2022收益权项目》，希望对你有所帮助，最后提醒大家，股市市场有风险，投资需谨慎。